时隔一个月，宁德时代(300750.SZ/03750.HK)再度出手算电协同。
美股上市公司世纪互联近日公告宣布，宁德时代关联基金PJ Millennium的两家全资子公司(下称买方)，拟以每股1.4486美元现金，对应每份美国存托凭证(ADS)为8.6914美元，向山高控股(00412.HK)旗下公司收购世纪互联最多约6.5亿股A类普通股，总对价约9.42亿美元(约合64亿元人民币)。
交易完成后，买方将合计持有世纪互联已发行及流通在外股份总数最多约38.1%，成为第一大股东。拟议投资的交割预计将于2026年四季度完成。
图片来源：世纪互联
世纪互联于1999年开始运营，是中国第一家在美上市的互联网数据中心（IDC）企业。据弗若斯特沙利文数据，世纪互联是第一家与所有主要网络运营商实现基础设施互联的中国运营商中立数据中心服务提供商。
世纪互联创始人、执行董事长兼临时首席执行官陈升表态称，未来将与宁德时代共同推动下一代AIDC行业从端到端的原创创新。
“宁德时代上述交易的核心意图是将自身的储能技术延伸至AI数据中心场景，成为算力时代的能源底座提供商。”罗兰贝格副合伙人、能源行业首席专家傅强向界面新闻表示。
他指出，这标志着宁德时代从“电池供应商”向“能源互联网基础设施提供商”的战略跃迁，数据中心本质上是“电力转换为算力”的设施，与宁德时代的能源技术形成天然互补。
真锂研究创始人墨柯也向界面新闻表示，此次宁德时代通过关联基金战略入股世纪互联，是希望将自己打造为“算电一体化龙头”，打开第二增长曲线。
这已不是宁德时代近期在算电协同领域的首次出手。上月，国内高压直流电源(HVDC)领域龙头企业中恒电气(002364.SZ)公告宣布，宁德时代计划以约41亿元认购公司控股股东中恒科技投资新增注册资本，增资完成后，宁德时代将持有中恒科技投资49%股权，成为第一大股东。
宁德时代希望通过该投资，与中恒电气围绕绿色ICT基础设施、交通电动化、新型电力系统(算电协同)等领域开展相关业务及战略合作。
在墨柯看来，宁德时代的算电协同闭环设计已逐渐清晰，上游有自身储能业务，中游依托中恒电气的高压直流电源提升能效，下游则通过世纪互联切入IDC算力运营，“这样就可以形成源网荷储一体化闭环，从单纯的电池设备供应商升级为能源基础设施运营商。”
傅强则从时间线角度，将宁德时代的这一系列动作拆解为一条清晰的战略跃迁路径。
最初，宁德时代凭借动力电池立足，奠定了行业根基；随后向储能系统延伸，从汽车供应链跨入电力系统万亿市场；接着投资中恒电气，补全了从电池到变流器、配电系统的储能全链条；而此次控股世纪互联，则是从能源侧直接切入算力侧，将自身重新定位为“AI时代核心基础设施提供商”。
傅强特别指出，这一逻辑与亚马逊从电商切入云计算异曲同工，本质上是复制“电池+储能→能源互联网→AI时代核心供应商”的增长路径。
山高控股旗下公司于2023年以每股0.4597美元现金，对应每份美国存托凭证(ADS)2.7582美元的认购价格入股世纪互联，投资总额为2.99亿美元。以此计算，山高控股投资回报率高达约215%。
2023-2025年，世纪互联年度总营收分别为74亿元、83亿元以及99亿元，复合年增长率为15.9%。
世纪互联业绩报告显示，截至2025年年底，该公司拥有中国规模最大的运营商中立数据中心网络之一，其中批发型IDC业务在运容量总计889 MW，零售型IDC业务在运机柜共计49863个。
傅强指出，IDC数据中心的储能配套具有“量大、价稳、付款周期好”的特点，且世纪互联2025年IDC收入同比增长28.5%至74.3亿元，批发型IDC收入大增77.4%，正是优质标的窗口期。
宁德时代已是全球动力电池和储能电池领域毫无争议的老大。
去年全年，宁德时代实现动力电池销量541 GWh，同比增长41.85%。韩国研究机构SNE Research(下称SNE)数据显示，宁德时代去年全球动力电池使用量市占率提升1.2个百分点至39.2%，连续九年市占率位居全球第一。
同期，该公司储能电池销量达121 GWh，同比增长29.13%。据SNE统计，宁德时代储能电池出货量连续五年位居全球第一。
不过，傅强指出，在储能竞争侧，比亚迪(002594.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)等对手持续扩张产能，宁德时代储能毛利率承压，亟需开拓高价值应用场景。
墨柯也指出，电池行业天花板逐渐可见，如果宁德时代能够进入AIDC储能+能源服务，将能够看到更新、更高的天花板。
据弗若斯特沙利文预测，2025-2030年间，中国运营商中立数据中心服务市场将以18.5%的复合年增长率持续扩张，背后是企业IT外包需求的攀升、5G网络的普及、云服务商与互联网巨头的强劲需求、政策利好、细分市场拉动以及技术创新加速等多重因素共同作用。
据国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏公开表示，今年底，中国要实现60%以上新增算力在国家枢纽节点集聚，新建大型数据中心使用绿电占比超过80%。
傅强向界面新闻表示，测算数据显示，2030年全国数据中心年用电量将超8000亿千瓦时，80%绿电目标将带来超4000亿千瓦时的增量绿电需求，这将拉动风光新增装机进一步增长，储能市场规模翻倍。
此次股份购买协议达成的同时，宁德时代关联买方还与世纪互联签署了投资者权利协议，获得一定投资者权利，但股份设有锁定期，并承诺支持世纪互联控制权稳定。
同时，买方还与陈升及其关联投资载体签署投票及联合协议，在特定期限内，买方将按陈升方指示进行投票。
上述两项协议均将在交易交割时生效。
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